不銹鋼期貨和商品價格不斷上漲,相關企業(yè)不斷配合控制產(chǎn)量,不銹鋼相關金融產(chǎn)品的利潤已經(jīng)遠超實業(yè)利潤,不排除有堤內損失堤外補的嫌疑。
先看一下本輪不銹鋼漲價的邏輯,首先是國內不銹鋼、煤炭產(chǎn)能嚴重過剩,煤炭企業(yè)叫苦不迭,不銹鋼企業(yè)的庫存也大幅提升,銷售不暢,然后國家推行限產(chǎn)保價政策,不管是不銹鋼還是煤炭企業(yè),都大幅減產(chǎn)。這樣一來,全國范圍內的不銹鋼、煤炭供求關系發(fā)生逆轉,從嚴重的供過于求轉向供不應求。然后不銹鋼、煤炭價格大幅上漲,企業(yè)利潤增加,大家都嘗到了甜頭,但是此后的不銹鋼、煤炭價格已經(jīng)超過或者接近歷史上的最高水平。令人不解的是,不銹鋼、煤炭價格的大幅上漲,究竟是實業(yè)的復蘇還是金融的盛宴。
期貨交易所煤炭期貨多方收益,此外還有渤?,F(xiàn)貨交易所等現(xiàn)貨交易所以及股票市場上煤炭股票的股價上漲。所以說,煤炭企業(yè)犧牲產(chǎn)能換來的不僅僅是企業(yè)利潤的回升,對于金融市場的利潤影響更大。不銹鋼企業(yè)的情況也是類似,國內期貨持倉量非常大,2017年下半年價格上漲。304不銹鋼無縫管行業(yè)全行業(yè)的2017年度利潤全部加在一起,可能還不如期貨一個品種的一波上漲利潤更多。
所以令人擔心的是,時下不銹鋼、煤炭上漲行情已經(jīng)轉變?yōu)榻鹑诹α坎倏亟鹑趦r格的手段,而非市場供求關系的真實體現(xiàn),這與國家提出的金融要為實業(yè)服務的準則嚴重背離,成為了實質上的實業(yè)為金融服務。